Le revisioni al rialzo delle previsioni di crescita cinese, formulate dal Fondo Monetario Internazionale (FMI), delineano un quadro economico in evoluzione che merita un’analisi approfondita.
L’istituzione, al termine della missione biennale prevista dall’Articolo IV della sua Costituzione – un esame periodico delle politiche economiche dei paesi membri – ha incrementato le stime per il 2025 al 5% e per il 2026 al 4,5%, segnando un significativo aggiustamento rispetto alle precedenti proiezioni.
Questo aggiornamento, di natura non trascurabile (0,2% e 0,3% rispettivamente), si discosta dalle previsioni di ottobre contenute nel World Economic Outlook (WEO) e suggerisce un dinamismo interno cinese più vigoroso di quanto inizialmente anticipato.
La revisione non è casuale ma riflette una combinazione di fattori, tra cui l’implementazione di misure di stimolo macroeconomico attentamente calibrate, volte a sostenere la domanda interna e a mitigare potenziali rallentamenti.
È cruciale comprendere che il contesto globale gioca un ruolo determinante.
L’evoluzione dei dazi sulle esportazioni, un elemento sensibile per l’economia cinese fortemente dipendente dal commercio internazionale, si è rivelata più favorevole alle attese.
Una riduzione o un’applicazione più flessibile di queste barriere commerciali ha contribuito a stimolare le esportazioni cinesi, impattando positivamente la crescita del Prodotto Interno Lordo (PIL).
Tuttavia, la crescita cinese, pur apparendo resiliente, presenta complessità intrinseche.
Le misure di stimolo macroeconomico, sebbene positive nel breve termine, devono essere gestite con cautela per evitare la creazione di squilibri finanziari o la formazione di bolle speculative.
La sostenibilità di questa crescita dipende dalla capacità di affrontare le sfide strutturali che persistono nell’economia cinese.
Tra queste, spiccano la necessità di riformare il settore immobiliare, gravato da un debito significativo e da una potenziale crisi di liquidità, e di promuovere un’innovazione tecnologica più diffusa, che possa ridurre la dipendenza da tecnologie straniere e creare nuove opportunità di lavoro.
Il passaggio a un modello di crescita più sostenibile e inclusivo, basato sul consumo interno e sull’alta tecnologia, rimane una priorità strategica per il governo cinese.
Inoltre, l’impatto delle tensioni geopolitiche, in particolare le relazioni con gli Stati Uniti, continua a rappresentare un fattore di incertezza.
Le politiche commerciali protezionistiche e le restrizioni all’accesso a tecnologie avanzate potrebbero rallentare la crescita cinese e ostacolare la sua transizione verso un’economia più sofisticata.
L’aumento delle stime del FMI, pertanto, non deve essere interpretato come un segno di problemi risolti, ma piuttosto come un’indicazione di una capacità di adattamento e di resilienza di fronte a sfide complesse.
La capacità del governo cinese di attuare riforme strutturali mirate e di gestire le incertezze globali sarà determinante per consolidare questa ripresa e garantire una crescita sostenibile nel lungo termine.
La missione Art.
IV rappresenta, in questo senso, un’opportunità cruciale per un dialogo costruttivo e per l’identificazione di aree di miglioramento nelle politiche economiche del paese.
