Il Gruppo Acea ha annunciato una riorganizzazione strategica significativa con l’accettazione di un’offerta vincolante da parte di Eni Plenitude per l’acquisizione del capitale sociale di Acea Energia. La transazione, finalizzata a rafforzare il posizionamento di Eni Plenitude nel settore energetico, segna un punto di svolta nell’evoluzione del modello di business di Acea, orientandolo con maggiore enfasi alle attività infrastrutturali.L’operazione, formalizzata il 4 giugno 2025, si configura come un passaggio di proprietà a fronte di una valutazione complessiva di 588,5 milioni di euro. Questo valore riflette un *enterprise value* stimato a 460 milioni di euro al termine del 2024, unitamente alla liquidità netta normalizzata al 31 dicembre dello stesso anno, quantificata in circa 128,5 milioni di euro. La differenza tra la liquidità netta reported (213,9 milioni di euro) e quella normalizzata, riflette principalmente l’impatto di specifiche operazioni di finanziamento, come il *reverse factoring*.L’accordo esclude, tuttavia, alcune aree di business di Acea Energia che, nel corso del 2024, hanno mostrato un Ebitda relativamente contenuto (circa 6 milioni di euro). Queste aree includono attività legate all’efficienza energetica (con un notevole ammontare di crediti d’imposta Superbonus, pari a 159 milioni di euro alla fine del 2024), la mobilità elettrica, l’economia circolare, l’energy management e i relativi contratti associati. Queste attività, ritenute strategiche per il futuro, rimarranno parte del Gruppo Acea e contribuiranno a consolidare la sua leadership in settori emergenti e ad alto potenziale.Il corrispettivo finale, soggetto a consueti meccanismi di aggiustamento standard previsti per transazioni di questo tipo, sarà liquidato al momento del closing. Inoltre, l’accordo prevede un potenziale premio aggiuntivo fino a 100 milioni di euro, condizionato al raggiungimento di specifici target di performance da valutare entro il 30 giugno 2027. Questo incentivo a lungo termine è concepito per stimolare l’integrazione e la sinergia tra Acea Energia e Plenitude, garantendo al contempo la continuità operativa e il mantenimento dei livelli di eccellenza raggiunti.L’operazione si inserisce in un contesto di profonda trasformazione del settore energetico, caratterizzato dalla crescente importanza della transizione ecologica e dalla necessità di sviluppare soluzioni innovative e sostenibili. La cessione di Acea Energia consente al Gruppo Acea di concentrare le proprie risorse e competenze sulla gestione e lo sviluppo delle infrastrutture, consolidando il suo ruolo di protagonista nella fornitura di servizi essenziali per la comunità.